Биржевой фонд (ETF) - это рыночная ценная бумага, цена которой следует за индексом, товаром, облигацией или портфелем активов. В отличие от взаимных фондов, биржевые фонды торгуются как обыкновенные акции на фондовой бирже. Стоимость биржевых фондов постоянно меняется в течение дня, поскольку они постоянно покупаются и продаются. Биржевые фонды, как правило, имеют более высокую ежедневную ликвидность и более низкие комиссионные сборы, в отличие от акций взаимных фондов, что делает их привлекательной альтернативой для индивидуальных инвесторов.
Поскольку биржевые фонды торгуются как акции, для них не вычисляется ежедневная стоимость чистых активов (NAV), как это происходит с взаимными фондами.
Подробнее о биржевых фондах
Биржевые фонды являются одними из самых популярных и инновационных ценных бумаг, появившихся на рынке с момента введения взаимного фонда. Первым биржевым фондом был Standard and Poor's Deposit Receipt (SPDR, или «Паук»), который впервые был запущен в 1993 году. Так как биржевые фонды торгуются как акции, SPDR может покупаться и продаваться в течение всего дня, покупаться с маржей или продаваться без покрытия.
Всякий раз, когда инвестор покупает биржевой фонд, он инвестирует в лежащие в основе фонда ценные бумаги - как правило, те, которые представляют определенный индекс или отрасль. Ассоциации паевых фондов и инвестиционных трастов организованы таким же образом. Тем не менее, необычная правовая структура биржевых фондов делает данный продукт в определенной степени уникальным.
Биржевые фонды не продают акции напрямую инвесторам. Вместо этого, спонсор биржевых фондов выпускает крупные пакеты акций (часто 50000 акций или более). Затем эти пакеты покупаются так называемым "уполномоченным участником" - как правило, маркет-мейкером, специалистом или институциональным инвестором - который приобретает акции лежащих в основе ценных бумаг и помещает их в траст. После этого, уполномоченный участник дробит эти пакеты акций в акции биржевого фонда, где каждая акция представляет собой законное право на незначительную часть активов пакета акций. После дробления, акции продаются на вторичном рынке.
Плюсы и минусы биржевых фондов
Биржевые фонды с каждым годом становятся все более популярными. Сегодня эти ценные бумаги конкурируют с взаимными фондами и предлагают целый ряд преимуществ по сравнению с их предшественниками, таких как:
Низкая стоимость - В отличие от традиционных взаимных и индексных фондов, биржевые индексные фонды не имеют front-end и back-end нагрузок. Кроме того, поскольку они меньше управляются, большинство ETFs имеют минимальные коэффициенты операционных расходов, что делает их гораздо более доступными, чем большинство других диверсифицированных инвестиционных механизмов. Большинство взаимных фондов имеют ограничения на минимальный размер инвестиций, что делает их непрактичными для некоторых мелких инвесторов. В случае с биржевыми фондами, инвестор может приобрести всего лишь одну акцию фонда.
Ликвидность - В то время как традиционные взаимные фонды переоцениваются в конце дня, биржевые индексные фонды могут быть куплены и проданы в любое время в течение торгового дня. Многие из них имеют средние дневные объемы торгов в сотни тысяч (а в некоторых случаях миллионы) акций в день, что делает их чрезвычайно ликвидными.
Налогообложение - В традиционных взаимных фондах, менеджеры, как правило, вынуждены продавать активы портфеля для выполнения обязательств выкупа. За это взимается налог на прирост капитала, который платят акционеры. А покупка и продажа акций на открытом рынке не оказывает никакого влияния на налоговые обязательства по биржевым индексным фондам, и те, кто решил выкупить свои биржевые фонды, получат акции, а не наличные. Это сводит к минимуму налоговую нагрузку на биржевые фоны, поскольку они не должны продавать акции, чтобы получить денежные средства для возврата инвесторам, а, следовательно, они не должны платить налог на доходы от прироста капитала.
Хотя биржевые фонды имеют ряд преимуществ по сравнению с традиционными взаимными фондами, они также имеют и небольшой недостаток. Так как биржевые фонды торгуются как акции, за каждую покупку фонда будет сниматься брокерская комиссия.Примеры популярных биржевых фондов
- Одним из наиболее широко известных и торгуемых биржевых фондов, следующих за индексом S & P 500, является Паук (тикер SPY), о котором говорилось выше.
- IWM следует за индексом Russell 2000.
- QQQ следует за Nasdaq 100 и DIA следует Dow Jones Industrial Average.
- Отраслевые биржевые фонды, которые следуют за отдельными отраслями промышленности, такими как нефтяные компании (OIH), энергетические компании (XLE), финансовые компании (XLE) и так далее.
- Товарные биржевые индексные фонды отслеживающие цены на сырьевые товары, включая нефть (USO), золото (GLD), серебро (SLV) и природный газ (UNG) и другие.
- Биржевые индексные фонды, которые следуют за индексами зарубежных фондовых рынков.