Купон - это выплачиваемая по облигации годовая процентная ставка, выраженная в процентах от номинальной стоимости этой облигации.
Другие названия термина: "купонная ставка", "процентная ставка по купону" и "номинальная доходность".
Купонная ставка или номинальная доходность = ежегодные платежи ÷ номинальная стоимость облигации
Текущая доходность = ежегодные платежи ÷ рыночная стоимость облигации
Текущая доходность используется для расчета других показателей, таких как доходность к погашению и наихудшая доходность.
Подробнее о купонах
Давайте предположим, что инвестор покупает облигацию компании XYZ за $1000. Купонная ставка по облигации составляет 5%. Это означает, что эмитент будет выплачивать инвестору 5% годовых, или $ 50 от номинальной стоимости облигации ($ 1000 х 0,05). Даже если облигация инвестора будет торговаться выше или ниже $ 1000, эмитент по-прежнему отвечает за выплату купона, основанную на номинальной стоимости облигации.
Американские и японские эмитенты, как правило, осуществляют выплаты по купонам каждые шесть месяцев, а европейские - один раз в год.
Не все купонные ставки остаются неизменными в течение срока действия облигации. Некоторые эмитенты могут платить проценты, объявленные с учетом финансового индекса, такого как "ставка продавца на лондонском межбанковском рынке депозитов" (LIBOR). Купонные ставки по облигациям с плавающей (процентной) ставкой, обычно пересчитываются каждые шесть месяцев.
Существуют и бескупонные облигации. Вместо платежей по процентам, компании могут выпускать облигации со скидками, а затем выплачивать их держателю полную номинальную стоимость облигации в конце срока ее действия. Например, вместо покупки облигацию компании XYZ за $ 1000 с последующим получением 5% годовых каждый год, инвестор может приобрести облигацию компании XYZ с нулевым купоном за $ 750 и получить $ 1000 в качестве вознаграждения, в конце срока действия облигации. Обратите внимание, что бескупонные эмитенты не должны выделять денежные средства для обслуживания долга (т.е. выплачивать проценты) до истечения срока действия облигации.
Термин "купон" изначально относился к реальным отрывным талонам, которые отделялись от основной ценной бумаги и предъявлялись для получения дохода по ней. Облигации с купонами, известные так же как купонные облигации или облигации на предъявителя, ни на кого не регистрировались. Поэтому, чтобы получить выплату по процентам, инвестор должен был предоставить физический купон.
Важно понимать
Купоны представляют собой одну из определяющих характеристик облигаций. Они также влияют на ценообразование облигаций, так как дают инвесторам возможность сравнивать облигации разных компаний. Например, 5% купон по облигациям компании XYZ будет более привлекательным для инвестиций, нежели аналогичные купоны со ставкой в 2%.
Сегодня подавляющее большинство инвесторов и эмитентов предпочитают хранить записи о праве собственности на облигации в электронном виде. Тем не менее, термин "купон" выжил и все еще служит для расчета номинальной доходности облигации.