Хедж (англ. Hedge) - это осуществление инвестиции с целью снижения риска нежелательного изменения цены на определенный актив. Обычно хеджирование заключается в открытии оффсетной (противоположной) позиции по связанной ценной бумаге, такой как фьючерсный контракт.
Подробнее о хеджах
Хеджирование аналогично страховому полису. Если у вас есть дом, который расположен на подверженной наводнениям территории, наверняка, вы захотите защитить его от риска затопления путем получения страховки. Это и есть хедж. Хеджирование не является бесплатным, поэтому за снижение потенциального риска приходится платить снижением потенциальной выгоды. В случае страховки от наводнения - это ежемесячные или ежегодные платежи. Но, за свои платежи владелец дома не будет получать никакой выгоды, пока не наступит страховой случай, (если вообще наступит). И все же, не смотря на дополнительные траты, большинство людей выберут страховку, чтобы в случае серьезных катаклизмов, одномоментно не потерять крышу над головой.
Хеджирование деривативами
Деривативы - это ценные бумаги, стоимость которых зависит или происходит от цены одного или более базовых активов. К деривативам относятся опционы, свопы, фьючерсы и форвардные контракты. Базовыми активами могут быть акции, облигации, товары, валюта, индексы или процентные ставки. Деривативы могу эффективно хеджировать лежащие в их основе базовые активы, так как отношения между ними более или менее четко определены.
Например, если инвестор покупает 100 акций компании PLC по цене $ 10 за акцию, он может хеджировать свои инвестиции путем приобретения за $ 5 американского опциона пут с ценой исполнения $ 8 и датой истечения срока действия в следующем году. Эта опцион дает инвестору право продать 100 акций за 8 $ в любое время в следующем году. Если через год акции PLC будут торговаться на уровне 12 $, инвестор просто не будет исполнять опцион и потеряет лишь $ 5, а заработает $ 200 ($ 195, с учетом стоимости пут опциона). С другой стороны, если акции компании упадут до $ 0, инвестор исполнит опцион и продаст свой актив по цене $ 8 за акцию, получив при этом убыток в размере $ 200 ($ 205). Без хеджирующего опциона, он бы мог потерять все свои инвестиции.
Эффективность хеджирования деривативом выражается математической величиной, равной дельте опциона. Эта величина используется при обеспечении рынка каких-либо ценных бумаг, так как теоретически хеджирование от всех рисков может быть достигнуто совершением противоположных сделок на соответствующие ценные бумаги и опционы покупателя.
Хеджирование с помощью диверсификации
Использование деривативов для хеджирования инвестиций значительно снижает риски, но требует изощренности и определенного количества финансовых средств. Поэтому деривативы не являются единственным способом хеджирования. Диверсификацию портфеля для снижения некоторых рисков также можно считать хеджем. Предположим, инвестор инвестирует в предметы роскоши. Однако, такие события как экономический спад или рецессия могут уничтожить рынок потребления премиальных предметов. Одним из способов борьбы с этим, является покупка акций табачных компаний или акций компаний, добывающих ценные металлы, которые, как правило, легче переживают спады и платят крупные дивиденды.
Однако, подобная стратегия имеет свои риски. Нет никакой гарантии, что акции компаний специализирующихся на предметах роскоши, и акции компаний, занимающиеся ценными металлами, будут двигаться в противоположных направлениях. Их акции могут падать из-за какого-либо события, например, сильнейшего финансового кризиса, или по другим причинам: наводнения в Китае снизили цены на табак, в то время как забастовка в Мексике обрушила цены на серебро.