Фьючерсный контракт (англ. Futures Contract) – это обязательство купить или продать актив в определенное время в будущем по цене, установленной сегодня. Фьючерсный контракт обязывает (а не дает право, как с опционами) покупателя приобрести актив в будущем по цене, установленной сегодня. Продавец, в свою очередь, обязан его продать. В роли актива могут выступать сельскохозяйственные товары, валюта, энергоносители, финансовые инструменты, металлы и прочее сырье. По некоторым фьючерсным контрактам может потребоваться физическая поставка актива.
Подробнее о фьючерсных контрактах
Понятия "фьючерсный контракт" и "фьючерс" зачастую обозначают одно и то же. Например, когда говорят о покупке "нефтяных фьючерсов", это означает, что был заключен "нефтяной фьючерсный контракт".
Существует два типа фьючерсных трейдеров: хеджеры и спекулянты. Хеджеры обычно избегают серьезных рисков при выполнении срочных торговых сделок и стремятся стабилизировать доходы или расходы, используя балансирующие позиции, позволяющие избежать или минимизировать возможные убытки. Их прибыль или убытки, как правило, в некоторой степени компенсируются соответствующими убытками или прибылью на рынке за базовый товар, который реально поставляется при исполнении контракта в физической форме.
Например, фермер планирует собрать 500 тонн пшеницы в следующем году. Он может вырастить пшеницу, а затем продать ее по цене на момент продажи, либо он может зафиксировать цену заранее, заключив фьючерсный контракт, обязывающий его продать 500 тонн пшеницы после уборки урожая по этой фиксированной цене. Фиксируя цену подобным образом, фермер устраняет для себя риск падения цен на пшеницу. С другой стороны, если по какой-либо причине цены на пшеницу вырастут в следующем году, фермер не сможет получить максимальную прибыль со своего урожая, так как будет обязан продать урожай по фиксированной в контракте цене.
Спекулянты, как правило, не заинтересованы в приобретении базовых активов. Они, в основном, делают ставки с целью предугадать будущие цены на отдельные товары. Таким образом, если спекулянт не согласен с тем, что цены на пшеницу будут падать, он может купить фьючерсный контракт. Если его прогноз окажется верным и пшеница вырастет в цене, он заработает деньги, продав фьючерсный контракт (который будет стоить намного больше) до срока его экспирации. Таким образом, спекулянт получит прибыль и избавит себя от необходимости принимать и обрабатывать груз пшеницы. Хотя спекулянты и обеспечивают высокую ликвидность на рынке фьючерсов, их часто обвиняют в значительных колебаниях цен на активы.
Фьючерсные контракты стандартизированы, а это означает, что в них четко определяются качество и количество базовых активов для облегчения торговли на фьючерсных биржах. Например, каждая марка сырой нефти должна соответствовать одним и тем же требованиям качества, поэтому одна и та же марка нефти от разных производителей ничем не будет отличаться. Это позволяет покупателю нефтяных фьючерсов точно знать, что он получает.
Взаиморасчеты между покупателями и продавцами, при торговле фьючерсными контрактами, полностью контролируются членами клиринговой палаты. В качестве них, как правило, выступают крупные банки и финансовые компании. Члены клиринговой палаты выступают гарантами по каждой сделке и, поэтому, требуют от каждого трейдера задаток (гарантийный взнос или депозит доброй воли), предоставляемый продавцу до завершения сделки для гарантии того, что трейдер располагает достаточными средствами для обработки потенциальных потерь и сможет избежать дефолта по торговле.
Важно понимать
Торговля фьючерсами - это игра с нулевой суммой. Это означает, что если один участник торговли получает миллион долларов, то другой его теряет. Фьючерсные контракты могут быть куплены на марже, а это означает, что инвестор может купить контракт частично за счет кредита брокера, при этом трейдеры имеют внушительное кредитное плечо, с помощью которого торгуют контрактами на тысячи и даже миллионы долларов, имея небольшое количество собственных денег. Кроме того, фьючерсные контракты нуждаются в ежедневном расчете, а это означает, что если фьючерсный контракт, купленный на марже, является контрактом "без денег" на определенный день, владелец контракта должен погасить возникший дефицит в тот же день. Непредсказуемые колебания цен на основные сырьевые товары, а также возможность использования маржи, делает торговлю фьючерсами очень рискованным делом, требующим от трейдера высокую квалификацию и серьезный багаж знаний.