Опционы на фьючерсы

9. Опционы на фьючерсы. Это опционный контракт на основе обычного фьючерсного контракта. Покупатель имеет право (но не обязанность) купить выбранную товарную, валютную или индексную фьючерсную позицию по определенной цене (цене исполнения) в любое время до истечения срока действия опциона. Продавец фьючерсного опциона обязан выполнить сделку, если покупатель воспользуется своим правом. Опционы на фьючерсы торгуются на тех же биржах, где и первоначальные фьючерсные контракты. Опционные контракты соответствуют лежащим в их основе фьючерсным контрактам в плане количества, сроков истечения и исполнения.

Существуют некоторые различия между фьючерсами и опционами на фьючерсы. К наиболее заметным относятся обязательства покупателей и продавцов. Давайте глубже посмотрим на разницу между фьючерсными контрактами и опционами на фьючерсные контракты.

Фьючерсные контракты

По фьючерсному контракту покупатель обязан купить указанный актив на определенную дату в будущем. Продавец обязан продать и доставить актив на эту дату в будущем, если позиция не будет закрыта владельцем до даты экспирации. Фьючерсный контракт не содержит в себе начальную стоимость, в отличие от опционных контрактов. Размер базовой позиции, как правило, больше. Прибыль добавляется к фьючерсному счету в конце торгового дня после ежедневной переоценки по рынку (mark to market). Это означает, что стоимость актива отражается в соответствии с его текущей рыночной ценой.

Опционы на фьючерсные контракты

При покупке опциона на фьючерсы, покупатель имеет право, но не обязанность, купить (или продать) указанный актив по заранее установленной цене. Это право может быть осуществлено в любое время в течение всего срока действия контракта. В стоимость опционного контракта входит премия опциона. Доходы могут быть получены следующими способами:

• Исполнение опциона, когда он находится в деньгах;
• Использование противоположной позиции в качестве хеджирования;
• Удерживание опциона до истечения срока его действия, для получения прибыли равной разнице между ценой актива и ценой исполнения.